內(nèi)幕交易 柏成/圖

　　閩南網(wǎng)5月23日訊 最高人民法院22日發(fā)布《關(guān)于辦理內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息刑事案件具體應(yīng)用法律若干問(wèn)題的解釋》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“解釋”）。該解釋由最高人民法院、最高人民檢察院審議通過(guò)，將于6月1日起正式施行。這是兩高針對(duì)證券、期貨犯罪出臺(tái)的首部司法解釋。該解釋從時(shí)間吻合程度、交易背離程度和利益關(guān)聯(lián)程度等典型特征對(duì)相關(guān)交易行為是否明顯異常作出了明確規(guī)定。解釋規(guī)定，內(nèi)幕交易獲利或者避免損失數(shù)額在十五萬(wàn)元以上的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為情節(jié)嚴(yán)重。最高法院昨日召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，通報(bào)了有關(guān)情況。

　　泄露三次以上也屬“情節(jié)嚴(yán)重”

　　內(nèi)幕交易解釋規(guī)定，在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)從事或者明示、暗示他人從事或者泄露內(nèi)幕信息導(dǎo)致他人從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的證券、期貨交易，具有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為刑法第一百八十條第一款規(guī)定的“情節(jié)嚴(yán)重”：

（一）證券交易成交額在五十萬(wàn)元以上的；

（二）期貨交易占用保證金數(shù)額在三十萬(wàn)元以上的；

（三）獲利或者避免損失數(shù)額在十五萬(wàn)元以上的；

（四）三次以上的；

（五）具有其他嚴(yán)重情節(jié)的。

三方面認(rèn)定交易行為是否異常

　　內(nèi)幕交易解釋從時(shí)間吻合程度、交易背離程度和利益關(guān)聯(lián)程度三個(gè)方面的典型特征，認(rèn)定相關(guān)交易行為是否明顯異常：一是時(shí)間吻合程度。即從行為時(shí)間與內(nèi)幕信息形成、變化、公開(kāi)的時(shí)間吻合程度把握。所要比對(duì)的時(shí)間主要有以下三類(lèi)：行為人開(kāi)戶(hù)、銷(xiāo)戶(hù)、激活資金賬戶(hù)或者指定交易（托管）、撤銷(xiāo)指定交易（轉(zhuǎn)托管）時(shí)間；資金變化時(shí)間；相關(guān)證券、期貨合約買(mǎi)入或者賣(mài)出時(shí)間。

　　二是交易背離程度。即從交易行為與正常交易的背離程度把握。正常交易主要體現(xiàn)在以下兩點(diǎn)：基于平時(shí)交易習(xí)慣而采取的交易行為；基于證券、期貨公開(kāi)信息而理應(yīng)采取的交易行為。

　　三是利益關(guān)聯(lián)程度。即從賬戶(hù)交易資金進(jìn)出與該內(nèi)幕信息知情人員或者非法獲取人員有無(wú)關(guān)聯(lián)或者利害關(guān)系把握。

【焦點(diǎn)】

七類(lèi)人 屬內(nèi)幕知情人

　　司法解釋規(guī)定，內(nèi)幕信息知情人員包括：

（一）發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員；

（二）持有公司百分之五以上股份的股東及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，公司的實(shí)際控制人及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員；

（三）發(fā)行人控股的公司及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員；

（四）由于所任公司職務(wù)可以獲取公司有關(guān)內(nèi)幕信息的人員；

（五）證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)工作人員以及由于法定職責(zé)對(duì)證券的發(fā)行、交易進(jìn)行管理的其他人員；

（六）保薦人、承銷(xiāo)的證券公司、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的有關(guān)人員；

（七）國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他人以及由于其管理地位、監(jiān)督地位或者職業(yè)地位，或者作為雇員、專(zhuān)業(yè)顧問(wèn)履行職務(wù)，能夠接觸或者獲得內(nèi)幕信息的人員，包括：期貨交易所的管理人員以及其他由于任職可獲取內(nèi)幕信息的從業(yè)人員，國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和其他有關(guān)部門(mén)的工作人員以及國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他人員。

三類(lèi)人 屬非法獲取內(nèi)幕

　　《內(nèi)幕交易解釋》第二條規(guī)定了三類(lèi)非法獲取內(nèi)幕信息的人員：一是利用竊取、騙取、套取、竊聽(tīng)、利誘、刺探或者私下交易等非法手段獲取內(nèi)幕信息的人員；二是具有特殊身份，即內(nèi)幕信息知情人員的近親屬或者其他與其關(guān)系密切的人員；三是在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)與內(nèi)幕信息知情人員聯(lián)絡(luò)、接觸的人員。

　　對(duì)于后兩類(lèi)人員，只要從事或者明示、暗示他人從事，或者泄露內(nèi)幕信息導(dǎo)致他人從事與內(nèi)幕信息有關(guān)的證券、期貨交易，相關(guān)交易行為被認(rèn)定為明顯異常，且無(wú)正當(dāng)理由或者正當(dāng)信息來(lái)源的，就應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為非法獲取內(nèi)幕信息人員。

四類(lèi)行為 不屬內(nèi)幕交易

　　為保障被告人的抗辯權(quán)，防止內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪的適用對(duì)象被不當(dāng)擴(kuò)大，《內(nèi)幕交易解釋》借鑒成熟資本市場(chǎng)國(guó)家和地區(qū)的做法，規(guī)定了不屬于從事與內(nèi)幕信息有關(guān)的證券、期貨交易的情形：一是持有或者通過(guò)協(xié)議、其他安排與他人共同持有上市公司百分之五以上股份的自然人、法人或者其他組織收購(gòu)該上市公司股份的；二是按照事先訂立的書(shū)面合同、指令、計(jì)劃從事相關(guān)證券、期貨交易的；三是依據(jù)已被他人披露的信息而交易的；四是交易具有其他正當(dāng)理由或者正當(dāng)信息來(lái)源的。

內(nèi)幕信息知情人 不包括這些人

　　在起草過(guò)程中，有觀點(diǎn)提出，發(fā)行人、上市公司的控股股東、實(shí)際控制人控制的其他公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，可以通過(guò)發(fā)行人、上市公司的內(nèi)部傳閱文件獲悉內(nèi)幕信息，且較為典型，因此應(yīng)當(dāng)將該類(lèi)人員明確為內(nèi)幕信息知情人員。后經(jīng)調(diào)研，該類(lèi)人員僅是可能知悉而非必然知悉內(nèi)幕信息，因而不宜在司法解釋中一律直接規(guī)定為內(nèi)幕信息知情人員。

　　“道聽(tīng)途說(shuō)” 不算獲悉內(nèi)幕

　　發(fā)布會(huì)上，有記者問(wèn)，如果有人無(wú)意中聽(tīng)到知情人聊天，獲知了一些內(nèi)幕，因此進(jìn)行了交易，算不算獲取內(nèi)幕信息的人員？最高人民法院刑事審判第二庭庭長(zhǎng)裴顯鼎介紹，只是“道聽(tīng)途說(shuō)”“無(wú)意中獲知”不算犯罪，“此類(lèi)犯罪行為必須利用非法手段，而且主觀上有罪過(guò)。”