復(fù)工了，庫(kù)存太高怎么辦？不少PTA現(xiàn)貨企業(yè)通過(guò)期貨倉(cāng)單管理庫(kù)存，用期貨市場(chǎng)緩解庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)。

　　近日，PTA期貨倉(cāng)單的變化引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。鄭商所最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月6日，PTA期貨倉(cāng)單量為116413張，有效預(yù)報(bào)19747張。一張倉(cāng)單對(duì)應(yīng)著5噸PTA，意味著在鄭商所交割庫(kù)里，躺著逾68萬(wàn)噸PTA現(xiàn)貨。而在2月3日，PTA期貨倉(cāng)單量?jī)H為31145張，有效預(yù)報(bào)2260張。也就是說(shuō)，在近1個(gè)月時(shí)間，PTA期貨倉(cāng)單量增加了307.2%。

　　受訪業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，PTA期貨倉(cāng)單量快速增長(zhǎng)，是因?yàn)槠髽I(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)庫(kù)存壓力較大、庫(kù)容不足的情況下，將貨物注冊(cè)為遠(yuǎn)月期貨倉(cāng)單，并以此來(lái)緩解生產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)貨銷售壓力。

　　“受疫情影響，終端的復(fù)工進(jìn)度大幅推后，聚酯工廠的負(fù)荷降至歷年新低，PTA的消耗量也大幅減少。供應(yīng)方面，PTA工廠除個(gè)別常規(guī)檢修與故障外，基本都正常供應(yīng)。同時(shí)，恒力四線的順利投產(chǎn)也加大了市場(chǎng)的供應(yīng)壓力。”一位行業(yè)人士對(duì)上證報(bào)記者表示，PTA供應(yīng)遠(yuǎn)大于需求，期貨市場(chǎng)給出了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利空間。

　　除了生產(chǎn)商在期貨市場(chǎng)套保，貿(mào)易商的套保積極性也很高。“如果全球疫情繼續(xù)蔓延，原油需求有可能繼續(xù)下降，PTA成本也將順勢(shì)下移，促成了貿(mào)易商參與套保。”一位期貨公司分析師說(shuō)。

　　該分析師還認(rèn)為，這也反映出PTA期貨已深入實(shí)體企業(yè)。PTA期貨上市14年來(lái)，產(chǎn)業(yè)客戶參與率穩(wěn)步提升，產(chǎn)業(yè)對(duì)品種功能作用的認(rèn)識(shí)比較到位。同時(shí)，鄭商所結(jié)合現(xiàn)貨流通習(xí)慣，實(shí)行PTA期貨倉(cāng)單通用，促進(jìn)了PTA倉(cāng)單的流通。“近年來(lái)，PTA期貨倉(cāng)單已成為現(xiàn)貨庫(kù)存的有效反映，也充分體現(xiàn)了實(shí)物商品轉(zhuǎn)為財(cái)產(chǎn)憑證的金融屬性。”

　　目前，鄭商所已動(dòng)員協(xié)調(diào)19家PTA期貨交割倉(cāng)庫(kù)做好入庫(kù)、申請(qǐng)資料掃描傳遞等工作，確保業(yè)務(wù)運(yùn)行效率，滿足產(chǎn)業(yè)客戶的入庫(kù)需求。

　　為做好疫情防控期間交割服務(wù)工作，滿足PTA現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避需求，鄭商所及時(shí)制定相應(yīng)措施確保倉(cāng)單業(yè)務(wù)正常運(yùn)作。一是協(xié)調(diào)交割倉(cāng)庫(kù)做好交割工作。鄭商所及時(shí)完成交割倉(cāng)庫(kù)疫情防控調(diào)查和復(fù)工復(fù)產(chǎn)時(shí)間調(diào)查，發(fā)送《疫情期間指定交割倉(cāng)（廠）庫(kù)有序開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)的要求》，協(xié)助交割倉(cāng)庫(kù)做好入庫(kù)、倉(cāng)單注冊(cè)申請(qǐng)資料傳遞等工作及倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)發(fā)票延遲流轉(zhuǎn)事宜。二是充分保障交割庫(kù)容，為滿足產(chǎn)業(yè)客戶入庫(kù)需求，及時(shí)增設(shè)了PTA交割廠庫(kù)，廠庫(kù)倉(cāng)單生成時(shí)避免了入庫(kù)環(huán)節(jié)，提升倉(cāng)單生成效率。三是增加臨時(shí)存貨點(diǎn)。由于現(xiàn)貨庫(kù)存的變化，PTA期貨倉(cāng)單量具有顯著的周期性，鄭商所積極探討推進(jìn)新模式，增加了臨時(shí)存貨點(diǎn)，確保PTA期貨交割基準(zhǔn)地，滿足部分產(chǎn)業(yè)客戶入庫(kù)需求。四是增設(shè)免檢品牌，降低倉(cāng)單生成成本。（作者：宋薇萍）