“二者的合作是資本層面的動作，合作的細節(jié)和具體執(zhí)行仍沒有向外界公布，此外在經(jīng)營和人事方面的問題也沒有解決，因此市場比較擔心德豪潤達入股雷士能否實現(xiàn)‘1+1＞2’。”

雷士照明控股有限公司創(chuàng)始人吳長江回歸雷士或已成事實。1月11日下午，尚在交易中的雷士照明突然緊急停牌。其發(fā)布的臨時公告稱：其股份自11日下午1時起暫停買賣，以待該公司發(fā)出一份有關(guān)公司內(nèi)部資料的公告。

截至記者發(fā)稿前，其股票仍未復牌，公告內(nèi)容也未披露。不過，據(jù)知情人士透露，1月11日，吳長江、廣東德豪潤達電氣股份有限公司(德豪潤達)董事長王冬雷、賽富亞洲基金合伙人閻焱等人，齊聚深圳開雷士照明董事會及運營商見面會。會上，雷士照明董事會正式任命吳長江為CEO，同時任命王冬雷為非執(zhí)行董事，閻焱董事長一職暫無變動。

昨日，《國際金融報》記者撥打雷士照明相關(guān)人員求證，該人員告訴記者，一切以公告為準。

資本騰挪見效

資料顯示，2012年5月25日，時任雷士照明總裁兼董事長的吳長江突然對外宣布辭去所有職務(wù)，機構(gòu)股東賽富亞洲投資基金的創(chuàng)始合伙人閻焱隨后接任雷士照明董事長之位，而來自施耐德電氣的張開鵬接任CEO。

之后吳長江與資方閻焱之間的矛盾公開。由于雷士照明內(nèi)部和外部支持吳長江的力量十分強大，工廠員工罷工，工人、經(jīng)銷商和供應(yīng)商聯(lián)手強烈要求吳長江回歸。

2012年9月4日，雷士照明宣布成立臨時運營管理委員會，吳長江任負責人，這成為吳長江回歸的序曲。2012年11月，CEO兼臨時運營委員會委員張開鵬宣布辭職。

不過，關(guān)鍵一招還在于吳長江的“曲線救國”。2012年12月5日，香港聯(lián)交所消息，吳長江耗資1.68億港元增持公司股份，將持股比例升至22.07%，第二及第三大股東賽富亞洲及德國施耐德電氣持股分別為18.48%和9.21%。此舉一度被視為吳長江意在進一步鞏固大股東地位，以重回董事長之位。但在兩周之后，吳長江拋出手中大部分股票，將手中約20%雷士股權(quán)讓給德豪潤達，淡出雷士主要股東之列；同時選擇戰(zhàn)略入股德豪潤達，成為其第二大股東。

雖然，吳長江和德豪潤達都表示，此次股權(quán)交易是戰(zhàn)略布局。但浙江某照明公司顧問徐先生在接受《國際金融報》記者采訪時則表示，雖然從表面上看，施耐德以及資本方已經(jīng)做出讓步，答應(yīng)了吳長江回歸雷士，但是吳長江在雷士受制于人，故吳特施此計，希望通過資本騰挪的手法重組董事會，借此打散賽富閻炎及施耐德的管理層。

事實證明，此次資本騰挪效果不錯。半個月時間，吳長江已經(jīng)重任CEO之位。

“吳長江回歸雷士照明，獲得董事長之位是沒有懸念的事情。”家電市場研究專家陸刃波在接受《國際金融報》記者采訪時表示，作為資本方，他們的最終目的不是獲得企業(yè)，也不是運營權(quán)，而是獲利，此次內(nèi)斗風波已是雙輸結(jié)局，這點資本方很清楚。

自吳長江突然以“個人理由”辭職以來，雷士照明股價一度暴跌近70%，在下探0.71港元之后展開反彈，1月11日，雷士照明午后停牌，停牌前報2.11港元，跌1.40%。

進入“三強時代”

有觀點認為，如果吳長江重新掌舵雷士照明，曠日持久的內(nèi)斗將告一段落，這對受內(nèi)斗重創(chuàng)的公司股價是一個好消息。那么，這是否表明，雷士照明股權(quán)之爭會告一段落？

值得注意的是，吳長江與德豪潤達的合作并沒有讓市場提起對雷士照明的信心，其股價依然呈現(xiàn)跌勢。

“二者的合作是資本層面的動作，合作的細節(jié)和具體執(zhí)行仍沒有向外界公布，此外在經(jīng)營和人事方面的問題也沒有解決，因此市場比較擔心德豪潤達入股雷士能否實現(xiàn)‘1+1＞2’。”中國之光網(wǎng)副總經(jīng)理丁建華在接受《國際金融報》記者采訪時表示。

而有消息說，王冬雷下一步將爭奪雷士照明董事長職位。目前的雷士已經(jīng)從閻、吳二強之爭轉(zhuǎn)變?yōu)殚悺恰⑼跞说臅簳r平衡局面，但也許將馬上面臨挑戰(zhàn)。

有媒體援引一位LED企業(yè)高管的分析稱：“吳長江把雷士照明當做他的心頭肉，除了他，別人也控制不了雷士照明。渠道跟資本無關(guān)。除了吳長江，其他不管誰想控制雷士的渠道，都很難做到再折騰一遍了；但王冬雷大手筆入主雷士照明，必然要借用雷士照明的渠道多銷德豪潤達的LED產(chǎn)品，但這未必符合雷士供應(yīng)商的利益。雙方未來有沖突是必然的。”

值得關(guān)注的是，在德豪潤達和雷士照明的換股交易中，有一個條款，即德豪潤達任何時候，都能以每股2.95港元的價格，買入?yún)情L江手中剩下近7%的雷士照明股權(quán)。按照這一條款，德豪潤達只要買回吳長江手中的股權(quán)，就能穩(wěn)坐雷士照明大股東之位。