圖表：標(biāo)準(zhǔn)普爾主權(quán)信用評(píng)級(jí) 新華社記者 盧哲編輯

　　新華網(wǎng)北京８月８日電 北京時(shí)間６日上午，國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的標(biāo)準(zhǔn)普爾宣布下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，由ＡＡＡ調(diào)降到ＡＡ＋。受其拖累，Ａ股開盤表現(xiàn)低迷。滬指盤中一度跌至２４９７．９２點(diǎn)，創(chuàng)今年新低。美國(guó)信用評(píng)級(jí)下降對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)資本市場(chǎng)將產(chǎn)生怎樣的影響？記者就此展開了調(diào)查。

滬指下挫盤中創(chuàng)新低 避險(xiǎn)情緒成市場(chǎng)主導(dǎo)

　　８日，Ａ股早盤狂瀉百余點(diǎn)，盤中更是跌破２５００點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，跌停個(gè)股數(shù)量一度達(dá)百余只。股指跌至去年７月２０日以來(lái)的低點(diǎn)。截至８日收盤，上證綜指報(bào)收２５２６．８２點(diǎn)，跌９９．６１點(diǎn)，跌幅３．７９％；深成指報(bào)收１１３１２．６３點(diǎn)，跌３８９．１４點(diǎn)，跌幅３．３３％。不僅在中國(guó)，包括歐洲、日韓在內(nèi)的全球絕大多數(shù)股票市場(chǎng)跌幅明顯，韓國(guó)股市甚至一度暫停交易。

　　記者分別在各種微博、股票及基金類論壇、ＱＱ群中看到，股市暴跌成為話題榜熱詞，大量股民、基民反應(yīng)激烈，抱怨不斷。“我已經(jīng)不忍心看股票。”“我的基金買了兩年了還是賠的，還不如存銀行，至少不會(huì)賠本。”“跌幅小于７％的別進(jìn)來(lái)”……

　　不僅普通股民情緒起伏明顯，券商也受到不利影響。“目前最直接的影響是日常咨詢電話和現(xiàn)場(chǎng)客戶的情緒非常差態(tài)度不好。”國(guó)都證券上海華山路營(yíng)業(yè)部投資顧問(wèn)張韜告訴“新華視點(diǎn)”記者。

　　緣何股市出現(xiàn)全球共振？多名分析人士指出，８月８日Ａ股大跌主要還是受到外圍市場(chǎng)的拖累，即評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司日前將美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)從最高的ＡＡＡ級(jí)下調(diào)至ＡＡ＋級(jí)。美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)歷史上首次遭遇降級(jí)，帶來(lái)最明顯、直接的影響是全球股市的暴跌和國(guó)際黃金交易價(jià)格迅速再創(chuàng)新高，一舉站上每盎司１７００美元高位。

　　“這是美國(guó)９４年來(lái)首次從頂級(jí)寶座上跌落，短期勢(shì)必給市場(chǎng)信心帶來(lái)極大沖擊。”高級(jí)金融分析師許亞鑫認(rèn)為，盡管七國(guó)集團(tuán)（Ｇ７）亞市早盤已經(jīng)公布聯(lián)合聲明，但是預(yù)計(jì)本周全球股市均會(huì)面臨較大壓力，外圍股市的持續(xù)下挫，也令國(guó)內(nèi)股市無(wú)法獨(dú)善其身。另一方面，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)未來(lái)仍可能進(jìn)一步惡化，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不明朗的環(huán)境之下，短期內(nèi)避險(xiǎn)情緒勢(shì)必成為市場(chǎng)主導(dǎo)。

尋求避險(xiǎn) 國(guó)際資本會(huì)否加速流入國(guó)內(nèi)

　　由于評(píng)級(jí)遭降低，一直以來(lái)被認(rèn)為是最安全投資品的美國(guó)國(guó)債受到質(zhì)疑。國(guó)際資本紛紛尋找新的避險(xiǎn)方式。在美債遭遇前所未有信任危機(jī)的情況下，人民幣升值預(yù)期及經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的前景，使中國(guó)或成為國(guó)際資本的“避風(fēng)港”。

　　“標(biāo)普調(diào)降美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)會(huì)使更多熱錢涌到中國(guó)。”安邦咨詢首席研究員陳功說(shuō)。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平提供的數(shù)字顯示，自去年６月匯改重新啟動(dòng)以來(lái)，人民幣重回升值通道。今年上半年人民幣對(duì)美元累計(jì)升值２．３％，匯率升值預(yù)期成為吸引資本流入的重要因素。

　　同時(shí)，供求關(guān)系偏緊加上存貸款基準(zhǔn)利率三次上調(diào)，導(dǎo)致今年以來(lái)資本價(jià)格不斷攀升，貨幣市場(chǎng)利率多次出現(xiàn)暴漲，銀行貸款利率普遍上浮并且幅度加大。目前，僅以存款基準(zhǔn)利率來(lái)衡量的中美利差已超過(guò)３％，為近十年來(lái)最高。這成為國(guó)際資本進(jìn)入中國(guó)避險(xiǎn)的一大動(dòng)因。

　　連平認(rèn)為，如果國(guó)際資本加快流入國(guó)內(nèi)，將導(dǎo)致貨幣政策偏向收緊，并通過(guò)頻繁上調(diào)存款準(zhǔn)備金率來(lái)回收因資本流入增加的流動(dòng)性。這將使許多企業(yè)面臨更嚴(yán)重的融資難題。

　　平安證券研究員何慶明等分析說(shuō)，美國(guó)主權(quán)信用等級(jí)遭遇下調(diào)，第三輪量化寬松貨幣政策推出的可能性加大，會(huì)繼續(xù)加快美元的貶值，進(jìn)而造成國(guó)際大宗商品價(jià)格的上漲，加劇中國(guó)的輸入型通貨膨脹壓力，同時(shí)也使中國(guó)龐大的美元外儲(chǔ)面臨貶值風(fēng)險(xiǎn)。

　　陳功說(shuō)：“目前中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債約１．１６萬(wàn)億美元。預(yù)計(jì)此次影響約為６０個(gè)基點(diǎn)，這意味著損失可能達(dá)到六七十億美元。”與美元貶值相對(duì)應(yīng)的是，人民幣將會(huì)被迫加速升值。這也勢(shì)必影響到中國(guó)企業(yè)的出口。

　全球資本頻現(xiàn)動(dòng)蕩 應(yīng)更關(guān)注實(shí)物資產(chǎn)

　　美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)遭到下調(diào)、全球資本出現(xiàn)動(dòng)蕩，股市大幅受挫使得全球市場(chǎng)對(duì)美國(guó)信心大減，這其中虛擬經(jīng)濟(jì)是罪魁禍?zhǔn)祝ㄖ袊?guó)在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體更多的是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)謀求發(fā)展，在此方面受影響相對(duì)較小。

　　陳功指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷金融危機(jī)后復(fù)蘇并不理想，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，失業(yè)率居高不下使得市場(chǎng)普遍對(duì)其缺乏信心。當(dāng)前全球資本市場(chǎng)出現(xiàn)動(dòng)蕩，虛擬經(jīng)濟(jì)是罪魁禍?zhǔn)祝鴮?shí)體經(jīng)濟(jì)除了穩(wěn)定增長(zhǎng)并不會(huì)出現(xiàn)急劇放大的情況。從２００８年金融危機(jī)可看到一些金融衍生品例如ＣＤＯ、ＣＤＳ等吸引的資本相當(dāng)驚人。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)中國(guó)來(lái)講，能源與各種原物料的消耗，在過(guò)去幾年都近乎是世界第一；主要工業(yè)部門產(chǎn)值，也在過(guò)去數(shù)年陸續(xù)超越美國(guó)。曾有機(jī)構(gòu)以購(gòu)買力平價(jià)計(jì)算的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值來(lái)估計(jì)，中國(guó)將在２０１２年到２０１５年之間超過(guò)美國(guó)。對(duì)此，我國(guó)除了關(guān)注虛擬經(jīng)濟(jì)以外，更應(yīng)關(guān)注實(shí)物資產(chǎn)，這也包括美國(guó)的實(shí)物資產(chǎn)，例如美國(guó)有價(jià)值的公司的股權(quán)及房地產(chǎn)市場(chǎng)等。

　　對(duì)于散戶普通投資者而言，則需慎重對(duì)待。身為職業(yè)投資者的揚(yáng)韜打算繼續(xù)做股票，但他建議普通老百姓應(yīng)注意在經(jīng)濟(jì)滯漲時(shí)期，投資品的回報(bào)率可能突然大跌，可選擇銀行儲(chǔ)蓄、投資固定收益較高的信托產(chǎn)品等理財(cái)方式，在沒(méi)有足夠把握的情況下，不要做股票和期貨。（記者南婷　任峰　郭宇靖　葉鋒）